興業(yè)證券指出，5G驅(qū)動，電信用光模塊市場止跌回升，2023年有望達到46億美元，2019-23年CAGR 11.5%。預(yù)計2021年國內(nèi)電信用光模塊市場規(guī)模將達到158億元人民幣，2019-21年CAGR 15.3%。建議關(guān)注Lumentum（剝離組裝業(yè)務(wù)，專注光芯片，光模塊業(yè)務(wù)毛利率有望保持穩(wěn)定，此外公司VCSEL產(chǎn)品隨著3D感測應(yīng)用推廣，有望成為新增長點）；昂納科技（具備低端光芯片生產(chǎn)能力，25G光芯片有望實現(xiàn)突破，公司業(yè)務(wù)向上延伸，利潤率有望進一步提升）；中興通訊（主設(shè)備商，直接受益于5G建設(shè)）；長飛光纖光纜（5G建設(shè)有望提振光纖光纜需求，行業(yè)觸底回升）。